인텔 Q2 어닝 서프라이즈 — 2011년 이후 최고 매출 성장, 데이터센터·AI +59%

인텔이 Q2 매출 $16.1B(전년比 +25%)을 기록했다 — 15년 넘는 기간 중 최고 분기 성장이다. 조정 EPS는 42센트로, 애널리스트 예상(매출 ~$14.4B, EPS 21센트)을 크게 웃돌았다. 데이터센터·AI 부문이 전년比 +59%, $6.3B로 견인했다. Q3 가이던스(매출 $15.8–16.8B, 조정 EPS 38센트)도 시장 예상 ~$15.1B·27센트를 크게 상회했고, 주가는 시간외 올랐다. 이 서프라이즈는 인텔이 Fortinet을 첫 외부 파운드리 고객으로 발표한 다음 날 나왔다.

왜 중요한가

반전주에게 스토리의 두 절반이 이틀 연속으로 도착했는데, 같은 절반이 아니다. Q2 서프라이즈는 수요 측이다: 인텔이 마침내 TSMC와 메모리 업체들을 띄운 AI 데이터센터 상승기류를 잡아, 실질 매출 성장과 상향된 전망으로 옮겼다. 하지만 그것이 파운드리 테제의 증명은 아니다 — 숫자는 제품 사업이 작동한다는 것이고, $100B+ 미국 팹 증설은 여전히 최첨단에서 간판 외부 고객이 필요하다. 어제의 성숙 노드 Fortinet 수주는 그 시작일 뿐이다. 시장은 진짜 실적 변곡점을 얻었지만, 더 어려운 파운드리 질문은 답이 아니라 유예됐다.

관전 포인트

DC&AI 성장이 점유율 확대인지 증설 편승인지, 최첨단에서의 파운드리 고객 발표(주가 장기 논리가 기대는 부분), 팹 지출이 오르는 동안의 마진 궤적.